股票價(jià)格今天漲，明天跌，漲漲跌跌都是正?，F(xiàn)象。但是，近期特斯拉的股價(jià)下跌讓人有點(diǎn)驚訝，連續(xù)大幅度的下跌不免讓人有些疑惑。人們常說，股市走勢(shì)有先導(dǎo)性，近期，有投資者擔(dān)心，特斯拉的下跌莫非預(yù)示了什么？

特斯拉市值縮水

2023年12月28日，特斯拉的股價(jià)出現(xiàn)265.13美元/股的高點(diǎn)后一路下滑，中途偶爾的反彈，力度也非常弱，在2024年1月25日，特斯拉的股價(jià)還出現(xiàn)了大幅度跳空低開下跌的現(xiàn)象。自從高點(diǎn)之后，特斯拉的市值縮水比較嚴(yán)重。

資料來源：東方財(cái)富網(wǎng)

美銀證券發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，特斯拉2023年末季非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(non-GAAP)每股純利0.71美元，略低于市場(chǎng)預(yù)期的0.73美元；報(bào)告認(rèn)為，沒能達(dá)到預(yù)期主要是汽車業(yè)務(wù)收入及毛利率的影響，以及服務(wù)毛利率有較小的波動(dòng)產(chǎn)生了影響。不過，特斯拉的能源業(yè)務(wù)表現(xiàn)超過預(yù)期，并且經(jīng)營(yíng)開支下降。另外，2023年末季經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為8.2%，也略低于預(yù)期的8.3%。這些因素綜合在一起，對(duì)特斯拉的市值會(huì)有一定的影響。

美銀證券的報(bào)告還認(rèn)為，特斯拉面對(duì)來自宏觀經(jīng)濟(jì)、競(jìng)爭(zhēng)加劇、電動(dòng)車需求放緩的風(fēng)險(xiǎn)，自身的增長(zhǎng)率在放緩。

資料來源：公開數(shù)據(jù)整理

宏觀層面，全球經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)電動(dòng)汽車的購(gòu)買存在一定影響。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，特斯拉面對(duì)著中國(guó)電動(dòng)汽車企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，尤其是來自比亞迪的競(jìng)爭(zhēng)不能忽視。2020年、2021年，特斯拉的銷量高于比亞迪，并且比亞迪的銷量主要在中國(guó)市場(chǎng)，現(xiàn)在情況已經(jīng)有所不同，比亞迪不僅銷量超過特斯拉，也在積極開拓海外市場(chǎng)。從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，中國(guó)電動(dòng)汽車出口海外，成果不錯(cuò)，中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國(guó)新能源汽車出口120.3萬輛，同比增長(zhǎng)77.6%，中國(guó)電動(dòng)汽車出口對(duì)特斯拉的全球銷售形成了挑戰(zhàn)。

資料來源：公開數(shù)據(jù)整理

法院判決的干擾

最近，特斯拉的一位股東起訴，特拉華州法官判定董事會(huì)制定的薪酬計(jì)劃無效，馬斯克約550億美元的激勵(lì)薪酬落空，這對(duì)投資者產(chǎn)生了一定的影響。

2012年，特斯拉董事會(huì)第一次批準(zhǔn)了馬斯克的薪酬激勵(lì)方案，這原本是一個(gè)10年期的激勵(lì)計(jì)劃，但是，特斯拉在2017年就達(dá)成了大多數(shù)指標(biāo)，為了特斯拉的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，2018年，董事會(huì)于2018年再次與馬斯克簽訂新的激勵(lì)計(jì)劃，也是一個(gè)10年期計(jì)劃。這項(xiàng)計(jì)劃還沒到期，就有股東起訴認(rèn)為不合理。

馬斯克的第二次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定了16個(gè)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，其中最多12個(gè)可與所有分批授予的市值指標(biāo)配對(duì)，即16個(gè)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)并不要求全部完成，完成12個(gè)就算達(dá)標(biāo)。當(dāng)時(shí)簽訂這份激勵(lì)計(jì)劃的時(shí)候，并不顯得報(bào)酬有多高，據(jù)報(bào)道，馬斯克在接受媒體采訪時(shí)說，第二次激勵(lì)計(jì)劃當(dāng)時(shí)的價(jià)值僅為26億美元。73%的股東投了贊成票。特斯拉經(jīng)過5年的發(fā)展，這筆激勵(lì)薪酬價(jià)值增長(zhǎng)較快。據(jù)媒體報(bào)道，約合550億美元。

原告律師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，董事會(huì)有責(zé)任提供一個(gè)較低薪酬方案或另尋首席執(zhí)行官，他們本應(yīng)要求馬斯克在特斯拉全職工作，而不是讓他專注于其他項(xiàng)目。

馬斯克除了擁有特斯拉的股份外，還創(chuàng)辦了spacex、Neuralink、Hyperloop、Star Link等比較知名的創(chuàng)新型企業(yè)，前不久更是收購(gòu)了大名鼎鼎推特，后更名為“X”，這些企業(yè)難免會(huì)牽扯馬斯克的精力，也讓不滿者找到了攻擊的理由。

面對(duì)法院的判決，馬斯克在社交媒體上稱：“永遠(yuǎn)不要在特拉華州注冊(cè)公司。”并在“X”上發(fā)起一項(xiàng)投票，考慮將特斯拉的注冊(cè)地遷往總部所在地德克薩斯州。

是否先導(dǎo)性預(yù)示

多重不利因素干擾對(duì)特斯拉會(huì)產(chǎn)生影響，但是近期貴價(jià)下跌幅度比較大，下跌時(shí)間比較長(zhǎng)，讓人們心中不免產(chǎn)生疑問，是否存在先導(dǎo)性預(yù)示？

特斯拉的市值下跌較大，非個(gè)人散戶能夠促成，下跌時(shí)間這么長(zhǎng)，也不是個(gè)人散戶能辦到。特斯拉的股東中，機(jī)構(gòu)持有者比較多，機(jī)構(gòu)在購(gòu)入特斯拉股票時(shí)都做過詳細(xì)的調(diào)查，現(xiàn)在這種情況可能存在某個(gè)機(jī)構(gòu)股東減持的情況。如果機(jī)構(gòu)減持了，是不是特斯拉有未來不被看好的因素呢？

比如，銀行股是著名的投資人巴菲特的最愛，但是，2020年之后，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司向美國(guó)證交會(huì)（SEC）提交的持倉(cāng)報(bào)告，巴菲特旗下基金一直在減倉(cāng)銀行股，當(dāng)時(shí)巴菲特的這些舉動(dòng)還被一些人嘲笑，2023年，硅谷銀行破產(chǎn)，第一共和銀行破產(chǎn)，美國(guó)銀行業(yè)由于美聯(lián)儲(chǔ)加息陷入困境，人們才想起巴菲特多么有眼光，提前減持了銀行股。

如今，特斯拉的市值持續(xù)縮水，下跌已有一段時(shí)間，是否有不被普通投資人看到的利空因素呢？

從特斯拉公布的信息來看，特斯拉 Cybertruck 即將投入量產(chǎn)，目前全球訂單數(shù)量已經(jīng)突破 150 萬輛，這是特斯拉的又一爆款車型，雖然在國(guó)內(nèi)不能上市銷售，展示也引起了很多人的關(guān)注。

特斯拉正在有條不紊地布局墨西哥工廠，德國(guó)工廠經(jīng)過多重磨難也開始走上正軌，上海工廠正在發(fā)揮中流砥柱的作用，既供應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)，也大量向海外輸出產(chǎn)品。雖然特拉華州的判決會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)氐墓S有一些影響，但不影響特斯拉的大局。

有人擔(dān)心特斯拉的市值縮水較多，下跌時(shí)間較長(zhǎng)，或許是過度擔(dān)心了。

責(zé)任編輯：齊萌